本文摘要：上周正逢圣诞周，在年底机构维稳的预期下，上期有色金属指数经常出现持续显著缩量，指出市场从容氛围减轻。

上周正逢圣诞周，在年底机构维稳的预期下，上期有色金属指数经常出现持续显著缩量，指出市场从容氛围减轻。通过观察有色金属指数六个成分品种的技术形态展现出，我们总结出有三个特点：仓大位、分化、波动尚能稳定。　　仓大位，反映在铜、锌、镍、铅四个品种上。一般来说，以铜为代表的金属市场，在暴跌加快之后，低位将大幅度增仓，尤其是相似历史峰值的增仓，是现货空头开始瞄准利润的展现出，而其后的声浪修缮比价或修缮价差，都是以减空声浪居多。

在减空声浪之后，如果持仓新的减少并预示着现货贴水持续，则是行情将遇阻新的回升波动的信号。沪铜目前增仓稳定，后市或以保守波动居多。

　　金属品种的声浪波动往往以品种轮动方式进行，这主要与投机资金插手深度差异有关，同时也与比价差异的抵挡有关。沪镍上周横盘回压主要是内外比价套利窗口关上所致，部分隐性库存借机保值瞄准，沪锡减仓回升是前期声浪资金还清的反映。

目前，从开始领先分化的镍、锡品种形态对比来看，两品种回测区间技术位，都有维稳的迹象。　　波动尚能稳定，反映在声浪时间窗和六个品种的形态变异仍不统一。自11月24日开始，上期有色金属指数开始声浪，在日线级别的时间序列上，我们找到在3、8、13、21这几个主要时间点，都呈现确保声浪的走势。

六个品种的声浪形态变化不统一，最后的送交有可能依然在沪铜上。沪铜期价目前在价差结构偏弱下，上方面对60日线的反压，也面对11月中旬增仓跳空缺口的反压，同时下方也对应12月11日、12月18日这两根中阳线的形态城主稳固，所以在接下来的两周内，这两根中阳线的实体半分位35300元/吨一线，仍可以阶段性波动稳定对待。由此来看，有色金属指数波动尚能稳定的基调可行性统一。

　　操作者上，上期有色金属指数相结合60日线反压逐步平多并试日内短空，相结合20日线波动稳定预期下暂缓追空。

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